我國(guó)航空貨運(yùn)供需結(jié)構(gòu)改善 國(guó)際貨運(yùn)有望保持景氣 行業(yè)趨向綠色、智慧、多元化

近年來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)以及政策的大力支持下，我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。2012-2023年我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.8%。其中國(guó)際貨運(yùn)需求有望隨跨境物流需求提升而保持景氣。預(yù)計(jì) 2024-2026 年國(guó)際貨運(yùn)需求達(dá)338.7萬(wàn)噸、405.4萬(wàn)噸、470.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 21.4%、19.7%、16.0%。供給端方面，客機(jī)運(yùn)力增長(zhǎng)有限，貨機(jī)運(yùn)力基本可控。2019-2023年我國(guó)客機(jī)數(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.43%，預(yù)計(jì) 2024-2026年貨機(jī)運(yùn)力供給復(fù)合增速約為 5.1%，其中國(guó)際貨運(yùn)運(yùn)力供給增速約為 7.9%。

整體來(lái)看，我國(guó)航空貨運(yùn)整體供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，國(guó)際貨運(yùn)仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。預(yù)計(jì)2024-2026年航空貨運(yùn)需求增速約為 11.2%、11.1%、9.9%，供給增速約為6.0%、4.9%、4.7%。2024-2026年國(guó)際航線(xiàn)貨運(yùn)需求增速有望達(dá) 21.4%、19.7%、16.0%，供給增速約為 20.7%、13.4%、11.5%。

我國(guó)航空貨運(yùn)市場(chǎng)在政策支持、節(jié)點(diǎn)設(shè)施完善、頭部物流組織方競(jìng)合模式等方面具有優(yōu)勢(shì)，但也面臨著海運(yùn)沖擊、貨主要求變化、跨界玩家入局等挑戰(zhàn)。中國(guó)跨境航空貨運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)將保持長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，但需加強(qiáng)綠色化、智慧化、多元化的發(fā)展，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和韌性。

一、我國(guó)航空貨運(yùn)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)際貨運(yùn)有望隨跨境物流發(fā)展而保持景氣

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與未來(lái)投資預(yù)測(cè)報(bào)告（2024-2031年）》顯示，航空貨運(yùn)，也叫空運(yùn)，是現(xiàn)代物流中的重要組成部分。航空貨運(yùn)具有速度快、時(shí)效高、安全性好等優(yōu)點(diǎn)，適用于高附加值、易損壞、急需送達(dá)的貨物。

近年來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)以及政策的大力支持下，我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2012-2023年我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量由541.60萬(wàn)噸增長(zhǎng)至735.40萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.8%。

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分階段來(lái)看，2012-2019年，受到全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈需求的驅(qū)動(dòng)，跨境電商開(kāi)始發(fā)展，行業(yè)整體運(yùn)輸規(guī)模（包含港澳臺(tái)航線(xiàn)）穩(wěn)步提升，我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量年復(fù)合增速為 4.73%；2020 年受疫情沖擊，我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量下降至676.61萬(wàn)噸，同比回落10.2%，2021年和 2022 年防疫物資出口拉動(dòng)國(guó)際運(yùn)輸規(guī)模的提升，但受封控政策影響，貨郵運(yùn)輸量2020-2022 年復(fù)合增速約為-5.24%；2023年隨著全球疫情緩解，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回歸、恢復(fù)生產(chǎn)，整體運(yùn)輸規(guī)模基本恢復(fù)至 2019 年的峰值水平，貨郵運(yùn)輸量達(dá)到735.4 萬(wàn)噸。國(guó)際航空貨運(yùn)受中國(guó)新興跨境電商平臺(tái) Shein、Temu、Tiktok 帶來(lái)的增量帶動(dòng)，市場(chǎng)規(guī)模創(chuàng)歷史新高，為279.1萬(wàn)噸，占比達(dá)38%。

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航空貨運(yùn)需求有望保持持續(xù)增長(zhǎng)，其中國(guó)際貨運(yùn)需求有望隨跨境物流需求提升而保持景氣。我國(guó)跨境電商市場(chǎng)貨物性?xún)r(jià)比較高、種類(lèi)豐富，近年來(lái)發(fā)展迅速，促使航空貨運(yùn)需求增多。隨著 Shein/Temu 等跨境電商平臺(tái)的快速發(fā)展，跨境電商市場(chǎng) B2C 物流市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)提升，為國(guó)際貨運(yùn)發(fā)展助力。

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預(yù)計(jì) 2024-2026 年我國(guó)整體航空貨運(yùn)需求達(dá)795.1萬(wàn)噸、863.4萬(wàn)噸、942.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.2%、11.1%、9.9%，其中國(guó)際貨運(yùn)需求達(dá)338.7萬(wàn)噸、405.4萬(wàn)噸、470.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 21.4%、19.7%、16.0%。

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二、國(guó)內(nèi)航空貨運(yùn)中客機(jī)運(yùn)力增長(zhǎng)有限，貨機(jī)運(yùn)力基本可控

根據(jù)運(yùn)輸方式，航空貨運(yùn)主要分為客機(jī)腹艙和貨運(yùn)飛機(jī)兩種類(lèi)型，客改貨（2020-2022）隨客機(jī)航班逐步恢復(fù)退出市場(chǎng)。

客機(jī)運(yùn)力整體增長(zhǎng)有限。根據(jù)中國(guó)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2023年，我國(guó)客機(jī)數(shù)量由3645 架增長(zhǎng)至4013 架，年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.43%，年均增量約為 100-200 架。由于全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿揭咔?、政治因素、原材料短缺、勞?dòng)力不足等多重因素的影響，導(dǎo)致飛機(jī)零部件供應(yīng)不暢，波音及空客均遇到了訂單積壓的問(wèn)題，預(yù)計(jì)未來(lái)客機(jī)運(yùn)力整體增長(zhǎng)有限。

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貨機(jī)運(yùn)力整體增長(zhǎng)可控。數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年我國(guó)貨運(yùn)飛機(jī)數(shù)量由173 架增至257架，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 10.40%。參考三大航貨機(jī)引進(jìn)計(jì)劃及過(guò)往行業(yè)貨機(jī)引進(jìn)水平，預(yù)計(jì) 2024-2026 年貨機(jī)分別為269架、282架、295 架。2024-2026 年，貨機(jī)運(yùn)力供給復(fù)合增速約為 5.1%，其中國(guó)際貨運(yùn)運(yùn)力供給增速約為 7.9%。

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三、我國(guó)航空貨運(yùn)整體供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，國(guó)際貨運(yùn)仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)

航空貨運(yùn)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。預(yù)計(jì)2024-2026年航空貨運(yùn)需求增速約為 11.2%、11.1%、9.9%，供給增速約為6.0%、4.9%、4.7%。國(guó)際貨運(yùn)方面，仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)?？缇畴娚唐脚_(tái)出海有望持續(xù)提升行業(yè)景氣，2024-2026年國(guó)際航線(xiàn)貨運(yùn)需求增速有望達(dá) 21.4%、19.7%、16.0%，考慮到客機(jī)腹艙的恢復(fù)，測(cè)算下國(guó)際運(yùn)力供給增速約為 20.7%、13.4%、11.5%。

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四、我國(guó)航空貨運(yùn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，行業(yè)發(fā)展趨向綠色化、智慧化、多元化

我國(guó)航空貨運(yùn)市場(chǎng)在政策支持、節(jié)點(diǎn)設(shè)施完善、頭部物流組織方競(jìng)合模式等方面具有優(yōu)勢(shì)，但也面臨著海運(yùn)沖擊、貨主要求變化、跨界玩家入局等挑戰(zhàn)。中國(guó)跨境航空貨運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)將保持長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，但需加強(qiáng)綠色化、智慧化、多元化的發(fā)展，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和韌性。

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