一、汽車領(lǐng)域三大市場拉動(dòng)全球渦輪增壓器需求增長
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國渦輪增壓器行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景預(yù)測報(bào)告（2024-2031年）》顯示，渦輪增壓器是利用發(fā)動(dòng)機(jī)排出的廢氣慣性沖力來推動(dòng)渦輪室內(nèi)的渦輪，渦輪又帶動(dòng)同軸的葉輪，葉輪壓送由空氣濾清器管道送來的空氣，使之增壓進(jìn)入氣缸。渦輪增壓器的應(yīng)用場景較為廣泛，主要包括汽車、工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、船舶、發(fā)電機(jī)組等，其中汽車是渦輪增壓機(jī)最主要的下游市場。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
渦輪增壓器主要用于燃油車或混動(dòng)汽車。燃油車渦輪增壓滲透率維持上升趨勢，混動(dòng)汽車銷量增長迅猛以及后市場服務(wù)需求增多三大因素共同驅(qū)動(dòng)渦輪增壓器行業(yè)發(fā)展。
1.燃油車渦輪增壓滲透率仍維持上升趨勢
渦輪機(jī)通過壓氣機(jī)的空氣流速和壓力增大，增加了內(nèi)燃機(jī)的進(jìn)氣量，使燃燒更充分，渦輪增壓器有利于提升內(nèi)燃機(jī)效率，降低燃油消耗。全球減排減碳要求逐漸加嚴(yán)，內(nèi)燃機(jī)排量小型化成為需求。在此背景下，渦輪增壓將成為持續(xù)提升發(fā)動(dòng)機(jī)效率的有效途徑，渦輪增壓系統(tǒng)在燃油車中的需求增長中短期內(nèi)有望維持穩(wěn)定增長。
數(shù)據(jù)顯示，2023年渦輪增壓系統(tǒng)在全球內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力車型中的滲透率為55%，其中汽油車型滲透率達(dá)48%，較2013年提升34個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2025年渦輪增壓系統(tǒng)在全球內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力車型中的滲透率為57%，其中汽油車型滲透率達(dá)51%，較2013年提升3個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
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2.混動(dòng)汽車銷量增長迅猛
各主機(jī)廠面臨碳排放考核政策日益趨嚴(yán)背景下，從燃油動(dòng)力切換至普通混合動(dòng)力類型，車輛碳排放水平可實(shí)現(xiàn)近50%的較大降幅，因此混動(dòng)化成為各車企為滿足脫碳考核要求的重要發(fā)展路徑之一。現(xiàn)階段全球主要市場混動(dòng)車型銷量增長迅猛，為渦輪增壓器市場拓展新空間。根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年、2024年Q2中國、美國及歐洲市場混動(dòng)車型（歐美HEV+PHEV+EREV，中國PHEV+EREV）合計(jì)銷量達(dá)865萬輛、535萬輛，同比增長41%、39%。
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3.渦輪增壓后市場服務(wù)需求增多
渦輪增壓后市場服務(wù)支撐行業(yè)長期需求。2017至2023年渦輪增壓系統(tǒng)后市場服務(wù)收入整體呈現(xiàn)上漲趨勢，6年CAGR為4%，增長表現(xiàn)相對穩(wěn)健。后市場的穩(wěn)健表現(xiàn)與后市場屬性相關(guān)，其規(guī)模與全球汽車保有量高度相關(guān)。且隨著時(shí)間不斷推移，車齡不斷變大，對應(yīng)維修保養(yǎng)市場的規(guī)模穩(wěn)步提升。根據(jù)數(shù)據(jù)，全球內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力車型保有量超過15億輛，而美國與歐洲市場平均車齡均超12年且近十年均呈現(xiàn)上升趨勢，后市場服務(wù)需求潛力持續(xù)提升，有望支撐行業(yè)需求的長期增長動(dòng)能。
二、全球渦輪增壓器產(chǎn)量規(guī)模逐漸回升，行業(yè)長期具備韌性
渦輪增壓器行業(yè)長期具備韌性，產(chǎn)量規(guī)模逐漸回升。數(shù)據(jù)顯示，受疫情對全球汽車終端需求及供應(yīng)鏈的沖擊，以及新能源車的快速滲透的影響，全球渦輪增壓器產(chǎn)量在2020-2022年出現(xiàn)較大的下滑。但2022年起渦輪增壓器市場開始持續(xù)回暖，2023年全球產(chǎn)量約5000萬件，已恢復(fù)至2019年疫情前水平，全球渦輪增壓器市場規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，行業(yè)長期具備韌性。
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三、五大寡頭壟斷全球渦輪增壓器市場，競爭格局基本穩(wěn)定
全球渦輪增壓器行業(yè)競爭呈現(xiàn)寡頭壟斷，格局基本穩(wěn)定。2023年全球 Top 5 渦輪增壓系統(tǒng)制造商為蓋瑞特、博格華納、三菱重工、IHI 及博馬科技，合計(jì)市場份額占比近 90%，其中蓋瑞特、博格華納份額基本穩(wěn)定在55%以上。
全球渦輪增壓器行業(yè)龍頭企業(yè)
| 企業(yè)名稱 | 簡介 |
| 蓋瑞特 | Garrett Motion Inc.（股票代碼 GTX）是全球渦輪增壓技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，擁有一流的工程中心、測試實(shí)驗(yàn)室、制造設(shè)備、全球客戶支持和供應(yīng)鏈管理體系。2017 年 10 月 10 日，霍尼韋爾集團(tuán)宣布分拆交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)，成立蓋瑞特公司并于 2018 年在紐交所獨(dú)立上市。公司目前客戶包括上汽、一汽、廣汽、吉利等國內(nèi)主流車企，以及大眾、寶馬、戴姆勒、福特、通用等全球領(lǐng)先車企集團(tuán) |
| 博格華納 | Borgwarner Inc.（股票代碼 BWA）致力于為全球主要汽車生產(chǎn)商提供先進(jìn)的動(dòng)力系統(tǒng)解決方案，是業(yè)界領(lǐng)先渦輪增壓制造商之一，在全球多個(gè)國家建立了多個(gè)制造和技術(shù)基地為世界各地的客戶提供服務(wù)。公司目前客戶包括豐田、大眾、寶馬、戴姆勒、捷豹路虎、比亞迪、現(xiàn)代-起亞、福特、通用、吉利、長安等 |
| 三菱重工 | 三菱重工業(yè)株式會(huì)社（股票代碼 7011.T）生產(chǎn)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)類別下的渦輪增壓器。該公司經(jīng)營三個(gè)業(yè)務(wù)類別，包括電力系統(tǒng)，工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，輪船、飛機(jī)及國防和航天領(lǐng)域。公司目前生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)有相模原工廠、荷蘭、中國上海、泰國等 4 處，客戶包括通用、本田、寶馬、雷諾、三菱等 |
| 博馬科技 | BMTS Technology 前身是由德國博世公司和馬勒公司于 2012 年共同建立的合資公司，專注于渦輪增壓器研發(fā)和制造。公司在歐洲、中國和美國都設(shè)有研發(fā)中心和制造基地,為各區(qū)域客戶提供全方位的服務(wù),公司目前的客戶包括大眾、寶馬、通用、福特、吉利、上汽、長城、比亞迪等 |
| IHI | IHI公司起源于1853年，是日本一家重工業(yè)公司 |
資料來源：觀研天下整理
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