我國水泥行業(yè)：綠色低碳發(fā)展為新引擎 市場低迷下多家企業(yè)出海謀變

根據觀研報告網發(fā)布的《中國水泥行業(yè)發(fā)展現狀分析與投資前景研究報告（2024-2031年）》顯示，水泥是指粉狀水硬性無機膠凝材料，加水攪拌后成漿體，能在空氣中硬化或者在水中硬化，并能把砂、石等材料牢固地膠結在一起。水泥是一種常見的建筑材料，主要用于混凝土和灰漿的制備，在建筑和基礎設施建設中起著關鍵作用，目前仍屬不可替代的基礎建筑材料，并且不能重復利用。

一、綠色低碳發(fā)展為新引擎，產能置換改造升級為重要方向

水泥工業(yè)是國民經濟重要的基礎產業(yè)，是改善人居條件、治理生態(tài)環(huán)境和發(fā)展循環(huán)經濟的重要支撐。自1985 年以來，中國水泥產量一直穩(wěn)居世界第一，充足的供應保障我國地產、基建領域建設，有力地推動經濟發(fā)展。數據顯示，2023年我國規(guī)模以上企業(yè)累計水泥產量約20.23億噸，占全球產量的50%以上，連續(xù)38年位居全球第一。

與此同時，水泥也是高能耗、重污染行業(yè)。近年在水泥產量增長增長的同時，也帶來的大量能源消耗和二氧化碳排放。據測算，我國水泥行業(yè)能源消費約占建材行業(yè)的70%—80%，碳排放量超過全國碳排放總量的10%，節(jié)能降碳潛力巨大。

為推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，目前我國正在大力推進水泥行業(yè)的綠色低碳、數智化的轉型升級，綠色化、智能化正在穩(wěn)步推進。

綠色低碳方面，水泥行業(yè)作為國內碳排放重要來源，水泥行業(yè)節(jié)能減排對實現碳達峰與碳中和的“雙碳”目標具有重要意義。國務院及各部委對水泥行業(yè)減排的重視程度日益提高，并提出了產能置換、智能化、綠色化改造升級等具體舉措。

例如國家發(fā)改委《高耗能行業(yè)重點領域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022 年版）》提出到 2025年，水泥行業(yè)能效標桿水平以上的熟料產能比例達到 30%，能效基準水平以下熟料產能基本清零，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅增強。

工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部聯合印發(fā)《工業(yè)領域碳達峰實施方案》，推動水泥行業(yè)企業(yè)實施節(jié)能、節(jié)水、節(jié)材、減污、降碳等系統(tǒng)性清潔生產改造，助力行業(yè)綠色化轉型，到 2025 年水泥熟料單位產品綜合能耗水平下降 3%以上。

國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布《水泥行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》明確了發(fā)展方向并定下了具體目標?？傮w目標到 2025 年底，水泥熟料產能控制在18 億噸左右，能效標桿水平以上產能占比達到 30%，能效基準水平以下產能完成技術改造或淘汰退出，水泥熟料單位產品綜合能耗比2020 年降低3.7%。

2024年1月，國家推出了《關于推進實施水泥行業(yè)超低排放的意見》，要求推進實施水泥等行業(yè)的超低排放。到2025年底前，重點區(qū)域取得明顯進展，力爭50%水泥熟料產能完成改造，區(qū)域內大型國有企業(yè)集團基本完成有組織、無組織超低排放改造；到2028年底前，重點區(qū)域水泥熟料生產企業(yè)基本完成改造，全國力爭80%水泥熟料產能完成改造。這標志著我國繼燃煤電廠、鋼鐵行業(yè)之后，又一傳統(tǒng)行業(yè)全面實施超低排放改造。

在政策目標約束下，水泥熟料生產線向“小改大”“綠色化”“智能化”發(fā)展，逐步改造置換落后產有望成為水泥行業(yè)未來發(fā)展趨勢。截至2023年，工業(yè)和信息化部公布的綠色制造名單中，我們水泥行業(yè)有274家水泥企業(yè)入選綠色工廠，水泥的綠色礦山有125家。與2020年相比，2023年我國建材工業(yè)萬元增加值能耗下降10.3%，萬元工業(yè)增加值二氧化碳排放下降16%。其中，水泥熟料單位產品綜合能耗下降3%。未來的水泥工業(yè)，水泥企業(yè)會有更多的綠色工廠、綠色礦山，為水泥行業(yè)的綠色低碳發(fā)展，作出更多的貢獻。

智能化方面：實現節(jié)能數字化管理對水泥企業(yè)至關重要，它不僅能夠提升能源使用效率，優(yōu)化生產流程，降低運營成本，增強市場競爭力，而且對于達成可持續(xù)發(fā)展目標具有決定性作用。

水泥企業(yè)通過實施節(jié)能降碳改造、?用能設備更新和數字化管理，?不僅能夠提高能源利用效率，?降低生產成本，?還能提升產品質量和市場競爭力，?實現可持續(xù)發(fā)展目標。

例如智能水泥工廠建設作為水泥產業(yè)智能化轉型的重要載體，涵蓋了智能控制、智能管理、智能物流、智能分析和智能服務等方面內容，通過生產過程的自動化控制、生產信息的數字化收集處理、全局的智能化協同等手段，使生產制造更加透明化，極大提高了水泥產品質量水平。

資料來源：觀研天下整理

近年來水泥行業(yè)的市場集中度較快提升，水泥企業(yè)降本、提效、增質的壓力大。在此背景下，華潤水泥、安徽海螺集團有限責任公司、焦作千業(yè)水泥有限責任公司等一大批水泥龍頭企業(yè)積極發(fā)力，紛紛利用工業(yè)智能化技術賦能水泥行業(yè)各大業(yè)務場景降本增效。

目前水泥行業(yè)的智能化正在穩(wěn)步推進，且已催生豐富的應用場景，如無人機巡檢、協同作業(yè)、遠程控制、設備安全運維、水泥庫裂紋檢測等。但是由于技術實施方面的困難，企業(yè)自身條件的限制等因素，水泥行業(yè)智能操控系統(tǒng)及應用大多數情況下并沒有實現較好的融合與集成，由此導致水泥行業(yè)的制造業(yè)要素難以實現全要素連接，企業(yè)經營決策難以實現精準數據驅動，生產和管理決策的智能化水平提升有限。

總體來看，主要應用場景在以下方向：生產流程自動化有助于提高生產效率。水泥行業(yè)具有無間斷的生產特性，一旦停機可能造成巨額經濟損失，通過機器視覺、AI 檢測等技術手段，第一時間排除生產故障，保障生產的連續(xù)性。通過自動化系統(tǒng)，降低了生產系統(tǒng)操作難度，提升設備的可操作性，加快了生產節(jié)奏。根據各自企業(yè)現有工藝情況量身制定完整、標準、自動控制的操作方式，減少操作員人為干預，避免了人力執(zhí)行的不確定性，推動生產更加高效。例如傳統(tǒng)的水泥聯合儲庫存在進出料或庫存缺少準確統(tǒng)計、存儲空間利用率低、作業(yè)過程缺乏總體規(guī)劃、物料堆放隨意導致清庫難等問題，智能倉儲系統(tǒng)通過數字化、智能化手段，運用路徑規(guī)劃、多機構聯動調度技術把原來人為的主觀經驗變成自動化運行物料系統(tǒng)從而提高生產效率。

目前我國在運行的水泥熟料生產線中運轉 10 年以上的線大概有 1,400 余條，均有著智能化改造的需求。對此有多家研究機構預測，2022- 2025 年水泥行業(yè)完成智能化改造產線數量在 500 條至 880 條之間，單條水泥產線智能化改造成本在 2,500 萬元至 4,300萬元之間。假設均按照保守估計到 2025 年完成 500 條水泥產線智能化改造，單條水泥產線智能化改造投資為 2,500 萬元，則 2022-2025 年國內水泥產線智能化改造潛在空間合計為 125 億元，國內水泥產線智能化改造年均市場規(guī)模為 31.25億元?？梢娢磥碓凇半p碳”政策約束下，水泥智能化、數字化改造景氣度有望保持高位，水泥行業(yè)智能化市場發(fā)展空間也將擴大。

總體來看，隨著經濟發(fā)展由高速增長階段向高質量發(fā)展的轉換，水泥行業(yè)的發(fā)展目前正處于新舊動能更迭的關鍵階段，自動化、智能化和信息化水平參差不齊，亟需采用貼合生產工藝機理的智能化和信息化技術，推動生產、管理和營銷模式從局部、粗放向全流程、精細化和綠色低碳發(fā)展方向變革，解決資源、能源與環(huán)境的約束問題，提高生產制造水平和效能，實現水泥行業(yè)高質量發(fā)展。

二、受房地產持續(xù)下行和基礎設施投資增速持續(xù)放緩影響，產量持續(xù)下滑

進入2024年以來，我國水泥行業(yè)整體呈現“產需持續(xù)下降、價格低位波動、行業(yè)”的運行特征。從產量來看，2023年我國水泥產量約20.23億噸，同比下降0.7%（同口徑），根據全口徑產量基數同比下降約4.5%。2024年1-6月，我國水泥產量8.50億噸，同比下降10.0%，為2011年以來同期最低值。

(增速均按可比口徑計算)

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

分區(qū)域看，2024年上半年全國六大區(qū)、31個省區(qū)市水泥產量比去年同期均有不同程度的下降。降幅最大的區(qū)域是東北、西北和中南地區(qū)，分別下降17%、12%和11%；降幅最大的省份是北京、遼寧、寧夏、江西，分別下降25.8%、21.2%、20.6%、20.3%；降幅最小的省份是西藏、江蘇、云南、河北，分別下降0.6%、4%、5.4%、5.5%。

從價格方面來看，2024年上半年我國水泥市場價格也在低位運行，走勢總體呈現“低位徘徊、震蕩回升”的態(tài)勢。根據數字水泥網監(jiān)測數據顯示，2024年上半年，全國水泥市場平均成交價為367元/噸，同比回落54元/噸，跌幅為13%。其中，中南地區(qū)上半年平均價格同比跌幅最大，下跌85元/噸，跌幅達到19%。華東、西南和華北地區(qū)，分別下跌69元/噸、55元/噸和58元/噸，跌幅分別為16%、14%和13%。

從業(yè)績來看，根據多家水泥上市公司陸續(xù)披露2024年上半年業(yè)績預告來看，行業(yè)企業(yè)普遍出現虧損或利潤大幅下滑情況。例如2024年上半年天山股份歸母凈利潤預虧29億—35億元；金隅集團預虧7.5億—9.5億元；冀東水泥預虧7.4億—8.7億元；上峰水泥預計盈利1.6億—1.8億元，但同比下降69.89%—66.13%；萬年青預計盈利120萬—170萬元，但同比下降99.55%—99.36%。

部分上市企業(yè)2024年上半年業(yè)績預告

資料來源：企業(yè)財報，觀研天下整理

根據市場分析，造成上述水泥產需持續(xù)下降、價格低位波動、持續(xù)虧損現狀的原因，主要是受到房地產持續(xù)下行和基礎設施投資增速持續(xù)放緩的影響。

房地產方面：目前我國房地產市場處在下行通道，對水泥需求疲軟。2024年上半年我國房地產開發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%，房屋新開工面積38023萬平方米，下降23.7%；房屋施工面積累計值約為688896萬平方米，?同比下降11.6%。?。

(增速均按可比口徑計算)

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

基礎設施投資方面，2024年上半年我國基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長5.4%，上年同期同比增長7.2%，增速有所放緩。

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

三、水泥企業(yè)加快拓展海外市場，“出海掘金”成為了新趨勢

面對上述市場困境，水泥企業(yè)也在積極謀變，或并購或自建，加快拓展海外市場，“出海掘金”成為了新趨勢。例如2024年4月27日，冀東水泥發(fā)布公告稱，擬以現金方式收購中非建材100%股權。公告顯示，中非建材成立于2011年，通過其海外子公司間接投資設立水泥生產公司曼巴水泥，后者位于南非，年熟料產能87萬噸，水泥產能100萬噸。

隨后7月中材水泥發(fā)布公告表示，中材水泥（公司參股40%）擬通過其全資子公司香港SPV 在阿聯酋新設阿聯酋SPV，并引入其他投資人，以阿聯酋SPV 為主體收購突尼斯CJO 及其所屬GJO 公司100%的股權。

同月天山股份發(fā)布對外投資（海外）公告稱，為推進公司水泥業(yè)務的國際化布局，實現“水泥+”產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標，天山股份控股子公司擬通過其全資子公司在阿聯酋新設阿聯酋SPV公司，以新設公司為主體收購突尼斯CJO及其所屬GJO公司100%股權，該公司同樣是一家成熟綜合水泥企業(yè)。

而目前“出?！备绲娜A新水泥、海螺水泥等企業(yè)已在海外市場有所成效。例如作為首批“走出去”的中國水泥企業(yè)之一，華新水泥已在塔吉克斯坦、柬埔寨、贊比亞、南非、莫桑比克等11個國家布局，形成了1.27億噸的水泥產能規(guī)模。數據顯示，2023年度，華新水泥實現營收337.57億元，其中，境外營收54.89億元，同比增長29.99%。

海螺水泥在2023年度，出口銷量同比增長117.83%，銷售金額同比上升92.53%。隨著海外項目銷售市場網絡的不斷完善，其海外項目公司銷量同比增長13.91%，銷售金額同比增長17.75%。

但事實上，受國內水泥價格整體處于低位的影響，近兩年水泥出口量正在開始持續(xù)增長。根據海關統(tǒng)計數據顯示2024年上半年國內水泥出口252.32萬噸，同比增長67.49%，熟料出口24.26萬噸，同比增長248.02%。水泥進口僅5.22萬噸，同比下降90.68%，熟料1.31萬噸，同比下降96.96%。

數據來源：海關統(tǒng)計局，觀研天下整理（WW）

截至到2023年底為止，我們國內的水泥企業(yè)在境外21個國家，投資了43個水泥工廠。累計在境外已投產項目合計熟料產能5520萬噸，水泥產能8117萬噸。目前在產的水泥項目中，中資企業(yè)全資投資的占比約40%，合資約60%。